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 Attentisme ce matin sur les marchés avec des futures CAC attendus en  baisse à 8h30 d'une vingtaine de points, dans la  poursuite de la consolidation baissière survenue vendredi dernier.

Plus globalement, je découpe  pour Novembre-Décembre les zones d'évolution du CAC entre 3 niveaux:

*2960 - 3250 range dans lequel nous sommes : volatilité de mise, le CAC devrait osciller au gré des annonces traduisant une certaine instabilité. L'épisode grec survenu la semaine dernière est à mettre dans la catégorie des épiphénomènes qui devraient apparaitre de manière ponctuelle sur les marchés et permettant des prises de bénéfices marquées et un regain de volatilité...

*Amélioration de la situation au delà de 3250: ce qui peut à mon sens permettre une sortie par le haut de ce range est une amélioration des perspectives de croissance et un regain de confiance sur les financières. Les mesures apportées lors du sommet de l'UE sur le renforcement du FESF notamment sont un socle à la préservation des 2960/3000, mais restent insuffisantes pour dépasser les 3228-3250...Donc la question est simple : qu est ce qui peut permettre aux marché d aller un peu plus haut et qui soit de nature à mettre en confiance les opérateurs (au delà de mesures importantes telles que le renforcement du FESF): 2 réponses : les perspectives de croissance ou le fait que désormais la BCE avec Mario Draghi mette l'accent sur la croissance et la possible voie vers un fédéralisme européen dont l'Allemagne est la locomotive....Je note au passage que toutes les mesures prises ces derniers jours ont d'abord été proposées par la chancellière ( sans oublier la perspective d'une baisse d impot en Allemagne dès 2013 de 6 milliards, on se dit qu il y a vraiment un très bon élève dans la classe et des cancres....ceci étant un autre pb)

* sous les 2960 (1ère alerte sous les 3000) : intégration de plus en plus grande d'un risque systémique avec , ne cherchons pas plus loin, une épée de Damoclès qui est audessus de nos têtes : l'Italie (voire l Espagne), mais surtout l'Italie : remontée des taux 10 ans au delà des 6.2%, vote du budget italien cette semaine avec la légitimité de Berlusconi en jeu ...Je pense en effet que si le sommet de l UE la semaine dernière a entériné le pb grec et le risque de contagion aux autres pays de l 'UE, il n en demeure pas moins que l'Italie poserait une menace beaucoup plus grande aux économies des autres pays ...dans le monde via une contagion intrabanques...on n'en est pas encor là...mais une chose est sûre : l'Italie serait l'une des causes d'une augmentation du risque systémique et très certainement d'un enfoncement des 2960 sur le CAC pour un test des 2700 voire plus bas.....

Donc pour la fin d 'année, je travaille sur le scénario N°2: une sortie par le haut des 3250, avec comme argument supplémentaire: des effets techniques de franchissement de seuils, la peur des gérants de fonds de rater un possible rallye, une poursuite de la hausse à WS avec comme objectif graphique sur le SP500 les 1300-1325, les possibles rumeur de fusion/acquisitions, des annonces peut être plus précises sur les aides des pays émergents, le sentiment des opérateurs que le pire est passé et intégré et que le risque systémique s'éloigne (==> surveiller dès lors l'Italie jour après jour)

Par rapport à cette anticipation de sortie par le haut des 3250 , je complète mes positions longues sur options call (5% du K, échéance fin décembre , strike 3200) par des scalps dans les 2 sens sur futures CAC....

Mes plans de trading en tout cas pour cette semaine vont donc intégrer cette stratégie...

Avec par exemple pour aujourd hui:

1) vente sur rebond

2) niveau 1, je pense que je vais rester light , le niveau d'incertitudes restant élevé

3) sur signal

4) target   hausse 3124 / 3153 / MM20jrs vers 3180-3190 / 3228

5) target baisse : 3105 / 3076 / 3026

6) invalidation stratégie: ouverture hourly > 3185 = MM20jrs

7) précautions  à prendre : surveiller le comportement des bancaires capables de nous faire des 10 à 15% d'extrêmes intraday // surveiller le DAX  dont la désormais surperformance habituelle est un signal précurseur dans les retournements haussiers // surveiller le début de séance sur le CAC et l'ouverture sur les 3100//3110 test du 1er objectif baissier

==> on se souvient de la séance du 3 nov où les 3029 avaient servis de support et où le CAC avait rebondi de 190-200 pts dans les heures qui suivaient

Donc maintien des calls et adoption de couverture ce matin via scalps shorts  intraday

Réactualisation stratégie ce midi

bons trades à tous