Le 4 ème test en 1 mois des 2960 a finalement été fatal...Et après un pullback sur les 3120 succédant au 3 ème test , le CAC a cette fois ci non seulement enfoncé les 2960,mais surtout maintient son gap d ouverture de ...75 pts.
On notera l'importance des volumes d ouverture : quasiment 1 milliards vers 10h10..
Dans un précédent message je faisais état de l'intégration par les marchés du risque systémique. Et mon niveau se situait sur les 2500 pts... en fait les marchés commencent à intégrer ce risque sur cette cassure des 2960. A savoir que ce qui change aujourd hui sur les marchés et ce depuis ce matin c'est.............
................................. qu'aux problèmes déjà connus :
endettement des états, la possible faillite de la Grèce, risque de ralentissement économique mondial, le possible abaissement de note de pays comme la France (voire l Allemagne)
............................s'ajoutent désormais de nouveaux risques sur les banques liés à une très probable faillite de la Grèce. Cette élèvation de cette probabilité se traduit notamment par un niveau des CDS sur les banques à des niveaux doubles de ceux de 2008, un refuge sur les T- bunds vers les 1.72%, une chute de l'euro sur les 1.36/1.362....
Donc les marchés baissent ce matin et vont continuer sur l'intégration des conséquences d une très probable faillite de la Grèce : à savoir :
* la mise sous tutelle de certaines banques européennes
*la recapitalisation voire la nationalisation de ces banques
*l'intégration de provisions futures dûe à l exposition des banques aux autres pays européens...
Si les stress test d avril dernier sur les banques ont brillamment été passés par ces dernières, il n en demeure pas moins qu ils n intégraient pas la faillite de la Grèce et la sortie d un pays de la zone euro..En fait c'est comme si on concevait des air bags pour une voiture avec un choc à 90km/h en omettant le fait que le véhicule peut rouler à 150km/h.....Les stress test avaient une modélisation beaucoup trop restreintes des pbs...Aujourd hui,les marchés sont pris de court et pricent non seulement une possible sortie de la Grèce et par voie de conséquence , le risque systémique incluant la propagation à d autres pays : Espagne, Italie, Portugal, Irlande (pour ne citer que les 1ers visés)...Les banques exposées à ces pays sont donc attaquées avec à la clef le risque d abaissement de leur note comme une rumeur ce matin courait dans les salles de marché.....
Les états ont donc fait un déni de réalité et n'ont pas su adopter les bonnes solutions : ils courent après les marchés et ne les devancent pas....En plus de la faillite des états, c est donc le système bancaire européen tout entier qu il convient désormais à terme de sauver.....
je conserve ma stratégie présentée ce matin pour viser 2830/ 2750/2720/2650 en premières cibles avec :
*une 1ère ligne initiée depuis 3029
*des positions intraday de scalps avec stratégie de vente sur rebond
on surveillera la réaction de l eurus sur 1.34/ 1.345, le vix au delà des 41 (sortie de triangle haussier) .Notons enfin le niveau de l once d or toujours sous les 1920$